近日，山東省在中國債券信息網上發(fā)布了《2019 年山東省政府重大基礎設施建設專項債券（一期）》相關材料，其中多個項目將專項債作為項目資本金。
比如魯南高鐵嘉祥段嘉北片區(qū)建設項目總投資9.42億，其中項目單位自籌資本金3.42億，計劃通過發(fā)行債券募集資金6億（本期發(fā)行0.78億，后續(xù)發(fā)行5.22億），其中本期發(fā)行的專項債作為資本金。
值得注意的是，該項目為高鐵“征拆項目”。具體來說，該項目包括征拆及站前廣場、停車場、道路等以及教育配套設施建設項目等內容。
其他四個項目也與之相似，其中本期發(fā)行的專項債券均作為項目資本金，具體如下圖所示：
“因此該項目征拆或許通過鐵路建設項目業(yè)主定向支付給征拆所在地政府，這樣既解決鐵路項目建設所需地方政府出資的資本金，又定向用于征拆。”張宇稱，“專項債作為資本金撬動的資金應該看項目單位通過貸款融資的規(guī)模計算。”
評級公司認為，上述項目的償債資金來源主要是土地出讓收入，可用于還本付息金額的凈現金流入能夠覆蓋融資本息，覆蓋倍數在1.14至1.42之間，評級公司將該債券信用等級評為AAA。
今年6月，中辦、國辦印發(fā)《關于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》。通知首度明確，專項債可作重大項目資本金，金融機構可提供配套融資。
財政部金融司司長王 毅6月末在中國財經報社、財政部政府債務研究與評估專項工作辦公室聯合主辦的“中債智匯高端沙龍”上表示，專項債券作為重大項目資本金的“符合條件”有嚴格規(guī)范：
一，主要是國家重點支持的鐵路、國家高速公路和支持推進國家重大戰(zhàn)略的地方高速公路、供電、供氣項目；
二，必須經過收益評估，證明能夠償還才能作資本金，即項目本身必須要有收益；
三，資本金必須落實到項目實體，不得搞成資金池，不能放大資本金。
四，只能作項目的部分資本金，而不是全部。
（編輯：李伊琳）
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