2025年專項債券管理進入存量與增量并重時代。隨著大量專項債項目的建成投用，如何科學(xué)有效地管理這些項目形成的國有資產(chǎn)，確保其保值增值并持續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟社會效益，已成為當前面臨的重要課題。
2025年專項債券管理進入存量與增量并重時代。從增速來看用于項目建設(shè)專項債券增速和規(guī)模不斷下降，2024年末用于項目建設(shè)專項債券額度為31200億元，較2023年下降3000億元，下降8.77%，根據(jù)泓創(chuàng)研究院的研究2025年用于項目建設(shè)資金約為29000億元，較2024年下降7.05%。從規(guī)模來看，經(jīng)過近10年的發(fā)展，截至2025年5月末地方政府專項債務(wù)余額340637億元，其中用于項目建設(shè)資金接近200000億元，從各地預(yù)算報告看專項債券項目并未對財政收入產(chǎn)生積極影響。如何提高投資效益是專項債券增量與存量項目面對的共同問題。
2025年增量與存量的政策主體框架已經(jīng)建立。增量方面，2024年12月國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》國辦發(fā)〔2024〕52號，52號文建立了增量項目管理的新機制，新機制包括負面清單管理、專項債做資本金、新的平衡方式、審核機制等。2025年專項債券使用開始向重點區(qū)域（自審自發(fā)）地區(qū)，重點領(lǐng)域（新能源、新基建、新經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施），重大項目傾斜，并采用新的方式（政府投資引導(dǎo)基金）帶動社會投資。存量方面，長期以來專項債券投資項目形成資產(chǎn)主要按《行政事業(yè)性國有資產(chǎn)管理條例》（國務(wù)院令第738號）執(zhí)行，由于專項債券資產(chǎn)屬于債務(wù)性資產(chǎn)，該條例并不能完全適應(yīng)債務(wù)管理需要。2025年1月財政部印發(fā)《地方政府專項債券投資項目資產(chǎn)管理暫行辦法》，該辦法規(guī)定了形成資產(chǎn)的初始論證、建設(shè)移交、使用維護、收益收繳、處置轉(zhuǎn)讓、統(tǒng)計報告等內(nèi)容，特別關(guān)于資產(chǎn)處置的規(guī)定為存量專項債券資產(chǎn)盤活提供了依據(jù)。
管資產(chǎn)（管運營）成為未來專項債券管理的重點。資產(chǎn)管理的基礎(chǔ)為構(gòu)建清晰的資產(chǎn)權(quán)屬。專項債券項目從全生命周期管理來看，涉及部門眾多，財政、發(fā)改、行業(yè)主管部門、項目申請單位、施工單位、地方國有企業(yè)等，同一項目的建設(shè)內(nèi)容依據(jù)現(xiàn)有政策可能分別隸屬于不同部門管理。誰牽頭管理，按照什么原則來管理，主體責任如何劃分、如何銜接，怎么優(yōu)化部門間信息互通都是需要解決的問題。構(gòu)建清晰的資產(chǎn)權(quán)屬管理體系是規(guī)范專項債資產(chǎn)管理的基礎(chǔ)，首要工作是梳理項目資產(chǎn)情況。
對于增量項目，嚴格按照暫行辦法的要求執(zhí)行。從源頭說起在項目立項階段，申請單位應(yīng)在相關(guān)方案中對項目形成資產(chǎn)信息、資產(chǎn)權(quán)益歸屬及持有單位進行明確。若出現(xiàn)同一項目資產(chǎn)由多個單位管理使用的應(yīng)合理區(qū)分資產(chǎn)持有單位。項目施工單位和資產(chǎn)持有單位不一致的，待具備交接條件后由施工單位向資產(chǎn)持有單位做交接手續(xù)。專項債形成資產(chǎn)原則上由行政事業(yè)單位持有，因項目建設(shè)相關(guān)原因無法由行政事業(yè)單位持有的，根據(jù)實際情況由國有企業(yè)持有。
對于存量項目，要做好整改和錄入。已形成的專項債資產(chǎn)，項目主管部門要加強管理指導(dǎo)和監(jiān)督，避免出現(xiàn)項目資產(chǎn)閑置或?qū)е马椖渴找媪魇?。持有單位需按有關(guān)規(guī)定管理和維護，確保資產(chǎn)正常運行和使用。資產(chǎn)持有單位要及時對資產(chǎn)進行整理并錄入管理信息系統(tǒng)，實現(xiàn)對資產(chǎn)的動態(tài)監(jiān)控和精細管理。必要時資產(chǎn)持有單位還可對其持有資產(chǎn)進行資產(chǎn)處置或?qū)⒔?jīng)營權(quán)進行轉(zhuǎn)讓，收入歸屬于地方政府部分要優(yōu)先保障專項債券本息償付。
2025年三月末財政部下文要求從四月份開始在地債系統(tǒng)中填寫專項債券月報，定期匯報項目建設(shè)、運營、資產(chǎn)情況，要求項目落實落地。專項債的管理重心開始由管建設(shè)、管支出向管資產(chǎn)、管運營轉(zhuǎn)移。
在專項債券權(quán)屬清晰后，可以開展專項債券運營盤點，進行運營盤活。專項債券資產(chǎn)如何做好運營與盤活？歡迎與泓創(chuàng)智勝分公司和項目經(jīng)理溝通交流。
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