第228問(wèn)
ESG是環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）和治理（Governance）三個(gè)英文單詞的首字母縮寫，是充分關(guān)注環(huán)境、社會(huì)和治理等因素的企業(yè)發(fā)展理念和可持續(xù)投資實(shí)踐。ESG目前已成為國(guó)際上主流的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展信息披露框架體系，是企業(yè)追求高質(zhì)量發(fā)展的核心框架和內(nèi)在要求。
環(huán)境（E）：ESG的環(huán)境方面涵蓋了企業(yè)如何管理其對(duì)環(huán)境的影響，包括企業(yè)所有與環(huán)境保護(hù)相關(guān)的政策、措施和活動(dòng)。社會(huì)（S）：ESG的社會(huì)方面關(guān)注企業(yè)對(duì)待員工、供應(yīng)商、客戶、社區(qū)和社會(huì)的方式，披露的是企業(yè)與各個(gè)利益相關(guān)者的關(guān)系。治理（G）：ESG的公司治理維度指的是企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)、決策過(guò)程、透明度、道德準(zhǔn)則和法律合規(guī)性。好的治理通常包括獨(dú)立董事監(jiān)督、透明度和問(wèn)責(zé)制度。ESG具體內(nèi)容如圖表1所示：圖表1 ESG的主要內(nèi)容
ESG一詞最早出現(xiàn)在2004年。2004年1月，時(shí)任聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)的安南邀請(qǐng)全球50家大型金融機(jī)構(gòu)的首席執(zhí)行官參加聯(lián)合國(guó)全球契約組織（UNGC）、國(guó)際金融公司（IFC）和瑞士政府聯(lián)合舉行的會(huì)議，會(huì)議倡議金融機(jī)構(gòu)將環(huán)境因素、社會(huì)因素和治理因素納入投融資決策中。同年12月聯(lián)合國(guó)發(fā)布了《在乎者贏》（Who Cares Wins）報(bào)告，首次提出了環(huán)境、社會(huì)及公司治理的ESG概念，通過(guò)案例說(shuō)明了整合ESG要素的企業(yè)會(huì)有更加出色的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。
隨著ESG理念的逐漸深入和雙碳目標(biāo)提出，我國(guó)各相關(guān)部門陸續(xù)推出ESG相關(guān)政策，以推動(dòng)中國(guó)ESG實(shí)踐。主要政策具體內(nèi)容如圖表2所示：圖表2 ESG的主要政策
從圖表3中可看出，ESG的應(yīng)用路徑主要是各企業(yè)首先進(jìn)行信息披露，其次各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)級(jí)，投資者再通過(guò)評(píng)級(jí)結(jié)果對(duì)企業(yè)進(jìn)行選擇投資，由此可知ESG主要參與者包括政府機(jī)構(gòu)、投資者、公司和企業(yè)、非政府組織（NGO）、國(guó)際組織、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、其他利益相關(guān)方。各方參與者具體概述如圖表4所示：圖表4 ESG主要參與者
四、ESG的主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)
由上可知，ESG評(píng)級(jí)在ESG的應(yīng)用中占據(jù)重要地位，自ESG一詞正式提出后，國(guó)際組織和投資機(jī)構(gòu)將ESG概念不斷深化，逐漸構(gòu)建出了較為系統(tǒng)、全面的績(jī)效評(píng)估方法，涌現(xiàn)出一系列有影響力的ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，全球ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已達(dá)600余家。
本文將對(duì)其中最具代表性的幾家ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹，包括：全球環(huán)境信息研究中心（CDP）、MSCI、晨星（Sustainalytics）、標(biāo)普道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)（DJSI）、富時(shí)羅素（FTSERussell）、華證指數(shù)、中證指數(shù)、商道融綠。具體內(nèi)容如圖表5（國(guó)外ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)）和圖表6（國(guó)內(nèi)ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)）所示：圖表5 國(guó)外ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)概述
圖表6 國(guó)內(nèi)ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)概述
ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是ESG大框架體系的重要組成部分，ESG評(píng)級(jí)對(duì)于企業(yè)、投資者、社會(huì)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系都具有重要的意義：
一是推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展。ESG評(píng)價(jià)促使企業(yè)在追求經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)，關(guān)注環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任和良好的治理結(jié)構(gòu)，有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展，推動(dòng)全球可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。二是降低風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)評(píng)估企業(yè)在ESG方面的表現(xiàn)，可以提前識(shí)別潛在的環(huán)境、社會(huì)和治理風(fēng)險(xiǎn)，如環(huán)境污染導(dǎo)致的法律訴訟、員工權(quán)益糾紛等，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。三是提升投資決策質(zhì)量。ESG評(píng)價(jià)為投資者提供了更全面的企業(yè)畫像，ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)通常具有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力、更好的創(chuàng)新能力和更穩(wěn)定的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，將ESG因素納入投資決策過(guò)程，可以幫助投資者篩選出更具可持續(xù)發(fā)展?jié)摿烷L(zhǎng)期投資價(jià)值的企業(yè)。四是提升企業(yè)價(jià)值、推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型。具有良好ESG表現(xiàn)的企業(yè)往往能夠吸引更多長(zhǎng)期投資者，提高企業(yè)聲譽(yù)和品牌價(jià)值，進(jìn)而提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和財(cái)務(wù)績(jī)效。同時(shí)，為了滿足ESG評(píng)價(jià)的要求，企業(yè)需要不斷創(chuàng)新和改進(jìn)其業(yè)務(wù)模式和運(yùn)營(yíng)流程，包括開(kāi)發(fā)更環(huán)保的產(chǎn)品和技術(shù)、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、完善公司治理結(jié)構(gòu)等，這些舉措不僅有助于企業(yè)提升ESG表現(xiàn)，還能為企業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。五是促進(jìn)社會(huì)公平正義。ESG評(píng)價(jià)關(guān)注企業(yè)在勞動(dòng)權(quán)益、消費(fèi)者保護(hù)、社區(qū)發(fā)展等方面的作為，有助于推動(dòng)企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任，促進(jìn)社會(huì)公平正義的實(shí)現(xiàn)。
提出ESG概念的初衷一是期望企業(yè)不再只以財(cái)務(wù)報(bào)表評(píng)斷優(yōu)劣，而是能兼顧環(huán)境與社會(huì)發(fā)展。二是投資人也可以根據(jù)該企業(yè)的ESG評(píng)分，綜合權(quán)衡后進(jìn)行選擇性投資，以此優(yōu)化社會(huì)資源配置。
同時(shí)，ESG高度契合中國(guó)的新發(fā)展理念，因此加快我國(guó)ESG體系建設(shè)是全面貫徹新發(fā)展理念、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的必然要求。構(gòu)建接軌國(guó)際、符合國(guó)情的中國(guó)ESG評(píng)價(jià)體系勢(shì)在必行。
